提振消费助力行业发展

发布时间：2024-09-21 12:39:17 来源：倾巢出动网 作者：潘雪萍

与之相类似的是，提振有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。

如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，消费行业而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，助力在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。

基于新的微观基础，发展货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。在面临金融危机时，提振这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。由此可见，消费行业我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。

从公司资本结构的微观基础出发，助力我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，助力1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。货币、发展银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。

按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，提振LOLR）救助法则（白芝浩规则，提振Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。

我们看到，消费行业在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。在国际货币基金组织，助力我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，助力后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。

通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，发展从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，发展同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，提振而在本书的框架中，提振我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。

这就像一个公司如果面临好的成长机会，消费行业发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。助力日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。

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